第0877章 天下無人不通陳

“先生，您的意思是，這些都是股市即將出現大波動的征兆？”看著這些文章，凱莉·希克斯震驚的問道。

陳耕點點頭：“股市這個東西就像是特別大的地震一樣，當那些8.0級以上的特大地震快要出現的時候，通常會有一些征兆，比如動物會呈現出特別不安的情緒、比如地下水會變的渾濁……股市其實也一樣，像是道·瓊斯、標普500這樣的指數的驟跌驟升，說明市場自身已經開始不穩定，就像是大地震開始之前的地殼板塊一樣，已經開始醞釀著爆發的能量了，還有你看這裏，你看出了什麽？”

看著陳耕手指的“電腦程式交易”、“獲利”、“瘋狂”等字眼，凱莉·希克斯一臉的不解：“這……有什麽問題嗎？”

“這說明了人們的心態，”陳耕說道：“在金融界有一句經典明言，說‘如果連清潔工也在炒股票的時候，股市也就到了最危險的時候，你就該考慮離開了’，現在也是這種情況，你看，所謂的‘市場信心’的樂觀情緒幾乎成了一種普遍的共識，大家都覺得只要來股市就會賺錢，沒有人會告訴別人‘股票有風險，投資需謹慎’，人們把對於風險的預警完全交給了電腦程序。”

說到這裏，陳耕嘆了口氣：“要知道，市場本身的風險其實並不是最大的風險，而對於風險的選擇性漠視才是所有風險中最為致命的。”

但凱莉·希克斯顯然不是很認同陳耕的話，她猶豫了一下，還是鼓起勇氣對陳耕說道：“Boss，我承認您說的有一定的道理，但計算機是不會出錯的，依靠計算機對精確的模型的運算，就可以事先計算出所有的潛在風險，並且可以做到在風險發生以前就利用自動交易的手段進行規避……”

陳耕暗自嘆了口氣。

都不用二十年後，只要十幾年，“再沒有比把一切都交給計算機更愚蠢的行為了”就會成為包括金融界在內的所有普羅大眾的共識，但在1987年的今天，“計算機是不會出錯的，依靠計算機對精確的模型的運算，就可以事先計算出所有的潛在風險，並且可以做到在風險發生以前就利用自動交易的手段進行規避”卻是全社會共同的看法，因為在人們看來，只會識別“0”和“1”的計算機，永遠都只有“正確”和“錯誤”兩個選項，相比於傳統的股票交易方式，自然也就可靠的多了。

個人計算機被大規模推向金融以及股票市場是在七十年代末八十年代初開始的，在過去，傳統的股市交易是由專門人員在交易所裏的交易版上按順序寫下股票的報價，但隨著計算機的運算的速度越來越快，傳統的交易模式被計算機所改變了，美國乃至全球的金融機構和各大交易所都配置了運算能力遠超過人類、錯誤率遠低於人類的大型計算機，並通過專門設計計算機交易軟件進行股票的買賣交易。

而投資者們也可以自己通過電腦來獲取資訊，進而做出買進賣出的決定，而活躍在股票、期貨等金融市場的金融機構更是普遍使用了電腦程序進行量化交易，可以說在股市交易的環節，電腦取代人腦的過程已經開始了。

80時代，是計算機被神化的時代，除了當時社會普遍認為計算機不會出錯之外，還有一個原因在於，在這一時期，指數型基金成為最流行的基金方式，這種投資組合裏面通常都包含了標準普爾500指數裏面至少三百支以上的股票，由於指數基金的投資組合囊括的股票數量足夠多，因此相比於偶然性更高的個股而言，指數的漲跌顯然更有規律可循。

由於各大機構和分析員對於經濟走勢和股市普遍看好，指數型基金成為了機構投資的主流選項，而指數基金最為普遍的形式之一是投資組合保險，所謂投資組合保險，簡單來說，這種投資組合會按照風險程度的比例來用多支股票組合配置資產，其中用來調節、規避風險的一項重要指標就是股票指數期權。

投資組合保險的資產組合較為復雜，對於及時避險的要求又頗高，同時，因為規模大，也就有了更加規律、更容易被數學模型化的特性，這一特性決定了指數基金更適於電腦程序交易，因為指數型基金的特性，那些熱衷於購買指數基金的機構投資者，普遍采用計算機交易程序來代替人力，因為只要計算機程序分析出市場的下一步走勢，就會出於盈利或避險的考慮而自動做出賣出或買進股票的決定，而且這種買賣的規模通常非常可觀。

而把這麽多的錢、這麽多的交易量交給計算機……

真是想想都覺得可怕。

但這個時代就是這樣，根據美國聯邦儲備銀行在今年年年初公布的統計數字，在1987年以前，各種投資組合保險所覆蓋的資產總量在600億到1000億美元之間，而提供使用投資組合保險的機構，包括了美國的大型商業銀行、股票經紀公司、保險公司等等，其中最大的買家就是美國的退休基金。