12.5 什麽是泡沫經濟

大型迪斯科舞廳、性感服裝、高房價、公司獎金、奢華的生活……如果你問上一代日本人對泡沫經濟的印象，多半會得到這樣的回答。2007年，電影《重返泡沫時代》上映，再現了日本當時富足、奢華的社會百態。許多沒經歷過那個年代的觀眾會說，那個時期真是太好了，不用工作就能賺到很多錢。

泡沫經濟是什麽？早稻田大學鹽谷隆英教授將之概括為“資產價格的上升幅度遠遠高於國內生產總值的增長幅度”。舉個例子，明明是一個小毛賊，江湖上都流傳他是個絕頂高手，名聲遠遠大於本領，這個名聲就是一種泡沫，小毛賊身份被揭穿也是遲早的事。

泡沫時代的時尚

（1）烏黑發亮的頭發

（2）粗眉毛

（3）墊肩

（4）金色紐扣

（5）香奈兒風格的包

（6）裙子在膝蓋上方10 厘米處

a墊肩

b五顏六色的西裝

c從肩部到褲管都很寬松

那麽，日本的泡沫經濟是怎麽來的？

第二次世界大戰後，日本提出了“貿易立國”的口號，靠大量出口，在20世紀80年代占據了世界第二經濟大國的地位。由於日本賣到美國的產品遠遠多於美國賣到日本的，所以美國覺得是自己成就了日本的經濟，進而很多美國政治家都認為，日本的贏利與美國的虧損絕對是因果關系。美國高層在首腦會議上斬釘截鐵地說，美日之間嚴重的貿易失衡是世界經濟穩定增長最大的威脅。日本靠出口賺了這麽多錢，接下來將直接影響以後的經濟增長模式和產業發展方向，美國哪能允許親自扶植的小弟就這麽趕超自己？於是美國趕緊跟日本簽署了一份協議，讓日元大幅度升值，同時打開了金融和資本市場的大門。美國的意思很直接：你們就別再打出口賺錢的主意了。日本迫於壓力，只好想辦法找新的賺錢門路。

日元以驚人的速度不斷升值，僅在1985到1988年間就足足升了一倍。當時，美國總統裏根有一套“強勢貨幣代表強勢國家”的理論，所以日本政府內部，包括首相在內的很多高官也相信日元升值是因為國家強大。

美國為了平衡美日兩國的貿易收支而使日元升值，但兩個國家都沒有想過到底要升到什麽時候才能平衡，以及這樣升下去，日本能承受到哪一天。

這期間，美國給日本指了條路：多發點兒錢，少收點兒稅，讓老百姓買得起東西，別光顧著出口，也擴大一下內需。日本沒有別的選擇，只能照做。對於老百姓來說，他們最直接的感受就是手裏的錢忽然變多了，隨之而來的是，房價變高了，而且高得離譜。當時社會上非常流行“土地永遠不會貶值”的說法，還說房價一路上漲，賣掉日本皇宮可以買下美國加州、賣掉東京23區可以買下整個美國。很多人購買公寓自己不住，等幾個月後賣掉，就能賺好幾千萬日元。為了能得到大城市周邊的土地，許多公司甚至利用黑社會力量搶奪，又導致了一系列社會問題。

盡管這時很多人已經意識到這是一種泡沫經濟，但更多的人還是陶醉在“經濟奇跡”裏。到了20世紀80年代後期，歐美學者揭穿了泡沫經濟的事實時，日本的高官和學者們還嗤之以鼻，認為是西方人的“酸葡萄心理”，而這時，也正是泡沫經濟的頂峰。當時，偏遠的鄉村土地作為旅遊資源也被炒成天價，賺到的利潤就用來購買股票、債券、名貴的藝術品和古董、跑車等。這就是當時大名鼎鼎的“日本錢”了。而隨著股票價格上升，日本人購買法拉利、勞斯萊斯這些高档轎車的消費熱潮也不斷高漲。當時有專家站出來說，日本市場上根本沒有投機，即使有，那也是競爭。

1989年，越來越多的人看清了泡沫經濟的本質，日本上下表演了“擊潰泡沫”的大合唱。這一年，日本政府給泡沫經濟來了一套組合拳：第一招，用減少銀行存貸款業務的方法來實現金融緊縮政策；第二招，降低地價。這兩招分別擊潰了股市泡沫和土地泡沫，同時也導致了二者的徹底崩盤。

資本家們該撤的撤，該拋的拋，這又加快了股市的崩盤速度。1990年，不出半年時間，東京證券交易所一些股票的價格就從下跌200日元變成了下跌30000日元，到了年底，平均股價跌了將近40%。

房價的下降要慢一步，1989到1992年間，從東京到東京附近地區，再到大阪這樣的大城市，最後波及全國每個地方，房價全線下跌，而這種下跌一直持續了10年以上。