第三百三十八章 價值

烏桑河銅金礦項目到底應該如何估值，涉及到的因素極多。

首先當然是烏桑河銅金礦的可開采儲量。

其次是礦品位以及礦區的地理、氣候環境，這決定了除初始項目建設投資之外的開采、運輸以及冶煉的成本——一座銅金礦具不具有開發價值，通常由這點決定。

阿克瓦境內的黃金資源很多，潛在儲量在理論上要超過南非，但大部分的礦產開采環境惡劣，埋藏太深或品位太低，從而喪失經濟上的開發價值，都沒有人有意作進一步的勘探，更不要說組織開采。

伊波古礦業這兩年拿下來的巖金礦，也是在國際金價開啟第二波猛烈漲勢之後，才開始有漂亮的業績，之前的業績都叫楊德山整天愁眉苦臉。

因此，烏桑河銅金礦項目的整體估值，又必然跟當前的國際金及銅金屬期貨價格以及未來中長期走勢直接相關。

而說到未來期貨中長期價格走勢，這又涉及到對全球產業經濟發展的中長期趨勢判斷。

這裏面仁者見仁、智者見智，能說的道道太多，各有各的堅持。

好在國際金屬銅以及銅精礦都穩定在相對較高的歷史高位上，國際金價又開始第二波看上去更為猛烈的漲勢，當前的國際金價比三年前的低位足足漲高了一倍，中間還經過充分的調整，這都使得烏桑河銅金礦融資談判，曹沫處於優勢的地位上。

而談到穩定的政治經濟環境以及相應的工業配套能力，曹沫卻又處於劣勢。

另一個劣勢，除了錢文瀚以及新海金業之外，曹沫在戰略合作者方面沒有其他更多的選擇，甚至現在還要考慮到新海金業的董事會有可能會最終否決掉這次的合作。

要是烏桑河銅金礦放在國內，以國內穩定的政治環境、持續強勁的經濟增長趨勢以及充裕的民間資本，不說照五十億美元估值進行融資，估值降到三十億美元，都不知道會有多少投資機構踏破門檻而來。

曹沫給錢文瀚及新海金業這麽低的融資估值，除了需要更多的產業及金融資本勢力團結到一起，對抗阿克瓦不那麽穩定的政治局勢外，還有一個重要原因，烏桑河銅金礦後續的開發建設，太缺資金了。

曹沫之前是照二十萬噸金屬銅儲量規劃設計烏桑河銅金礦的一期礦場、選礦廠及相應水電等工業配套設施建設，為此今年就千方百計的湊足一億五千萬美元投進去。

以目前的勘探成果，烏桑河銅金礦的經濟可開采儲量保守估算是一千萬噸金屬銅、三千萬盎司黃金，想要在三十年的許可開采期內，將這座銅金礦挖空，在建設上需要投入的資本就恐怖了。

除了礦場、選礦廠規模要相應增加四五十倍，德雷克的工業配套能力遠遠不能支撐這麽一座超大型銅金礦的開采，伊波古礦業需要拿出大量的資金進行更大規模的水電煤氣通信等配套設施的建設，需要招聘多達數萬的職員，職員宿舍區都足以形成一座小型城市了。

更關鍵是途經德雷克通往佩美港的鐵路，是阿克瓦殖民期間留下來的窄軌，運力已經被克魯諾、芒巴等地的礦產運輸擠占得差不多了。

以前烏桑河銅金礦照中型礦設計建設，從這條鐵路線裏每年擠用七八萬噸的運力不是什麽大的問題，但倘若烏桑河銅金礦真正進入開采穩定期，每年需要經佩美港出海的銅精石將高達三四百萬噸。

如此巨量的運力需求，差不多需要一條單獨的窄軌鐵路才能保障；這同時又涉及佩美港泊位需要升級、接納超大型砂礦船停泊的問題。

烏桑河銅金礦要在采礦權期內，建設到經濟開采規模，所需要的資金龐大得叫人又喜又痛。

除了采礦權有許可期限外，任何一個國家都不可能允許一家私人企業死死抱住巨大的寶藏不開采。

而倘若曹沫不能籌集巨量資金對烏桑河銅金礦進行大規模開發，就算阿克瓦國內外會有相當多的覬覦者、會有相當多的明槍暗箭，但就這個國家整體而言，特別是阿克瓦自身並沒有能力開發時，是不會介意哪家外國企業接手開發權的。

不要說創造的大量就業機會以及為當地提升的工業配套發展能力，阿克瓦就算是征收礦產資源特別稅就會收到手軟——至於這筆錢在阿克瓦中央政府跟地方政府之間如何分配，就要看阿克瓦即將選舉產生的中央政府跟地區勢力之間如何角力了。

曹沫也沒有奢望能一下子就融到足夠的資本，對烏桑河銅金礦進行開發建設，錢文瀚與新海金業要是這次能注入兩億美元，也只能將銅精礦的年開采規模提高到三十萬噸而已，僅相當於曹沫預計中經濟開采規模的十之一二。

然而這一步卻不能省。