第七百一十五章 企業論壇（第4/4頁）

QE1從7000億加碼到1.725萬億，整整多出了一萬億美金，但是並沒有像經濟學家所預測的那樣拯救美國經濟，因為消費者的信心並沒有恢復。

市場上最難構建的東西就是信心。對市場有信心的時候，即便是大家手裏沒錢，借高利貸也會投入市場，而對市場沒有信心的時候，即便是各個腰纏萬貫，也不會投入一個銅子兒。

因此那些國際評分機構經常會發布各種所謂的“信心指數”，外行人不明白這些指數是幹什麽的，內行人卻知道這是未來經濟景氣指數的晴雨表。

這也是經濟學很神奇的地方，再精妙的經濟學理論研究，都無法制約人的行為。

很多經濟學家都會有這種感受，我的研究明明已經天衣無縫了，為什麽到了市場運行是時候，卻跟我的研究完全不一樣？

因此大多數的經濟學家，都只是做馬後炮式的分析，用已經發生的市場行為，來印證經濟學的理論。

QE1就是如此，並沒有像經濟學家所與其的那樣起到效果，於是美國政府便啟動了第二輪量化寬松，也就是QE2。

QE2的內容是通過收購長期國債，向市場投放資金，也就是通過增加基礎貨幣的投放，來刺激經濟的復蘇。

結果歐債危機卻在這時候爆發了，完全抵消了QE2的效果。

美聯儲只好繼續量化寬松，相繼推出QE3和QE4，整個量化寬松的過程一直持續到奧巴馬的第二個任期。

四次QE美聯儲大約印了五萬億美金，而這五萬億美金撬動的資金數額，更是難以估量。市場上增加了這麽多的貨幣，必然會引發通貨膨脹。

好在美國的經濟體量足夠大，即便是會發生通貨膨脹，也不可能立馬就顯現出來，市場也需要一個反應的時間。

為了防止通貨膨脹的發生，在QE結束以後，美國政府便開始制定縮表的計劃。

縮表指的就是收縮資產負債表，包括資產縮小和負債縮小，簡單的說就是把多印的那些錢，收回一部分，以避免通貨膨脹或者經濟過熱。

縮表的鼻祖同樣是日本人。九十年代初日本房地產泡沫破裂，日本所采取的就是縮表的政策。

但可惜時候，美國縮表的政策才剛開始，奧巴馬的任期就到了。而新一任的懂王總統是反對縮表的。

懂王推翻了奧巴馬的很多政策，比如醫療保險政策，比如退出TPP，他也想停止縮表，懂王認為縮表不利益美國的經濟增長。

但停止縮表得需要美聯儲同意才行，而美聯儲則傾向於繼續縮表，防止美國發生嚴重的通貨膨脹。

於是懂王就另辟蹊徑，推出了一個減稅的政策。企業稅從35％降低到了15％，個人所得稅從7級簡化為3級，並且大幅度提高起征點，他甚至還想取消遺產稅。

稅收減少了，而減少的這部分錢自然就會留在市場上。所以站在經濟學的角度將，減稅就相當於是向市場上投放資金。

而縮表又是在市場上回收資金，縮表與減稅是完全相反的貨幣政策。

因此當縮表和減稅同時進行的時候，就相當於是一邊往池子裏注水，一邊往池子外面放水。縮表也就成了無用功。

簡單的說就是四輪QE印的那些錢，並沒有被收回來，而是繼續留在市場上，這等於是為美國未來的通脹，埋下了一顆定時炸彈。

接下來就是疫情到來，美國要給老百姓發錢，但美國財政有沒有錢，於是市場上開始預測，美聯儲要開始第五輪QE。

結果美聯儲來了個更狠的，我要啥第五輪QE啊，直接是無限量QE，連計劃都不用做，那多省事啊！

兩年的疫情，美聯儲一直在QE，估計只有美聯儲自己才知道，他們這兩年到底印了多少錢。而經年累月印錢留下的後遺症，也就是通貨膨脹終於降臨了。

疫情所導致的供應鏈受阻，是通貨膨脹的導火索。面對通貨膨脹，美國政府很清楚，是時候再次進行縮表了。

但執政當局對此卻有些瞻前顧後，美國的經濟在遭受疫情之後，本來就沒有完全恢復，一旦縮表的話必然不利於經濟的增長。

美國正在決定什麽時候開始縮表，俄烏的沖突就爆發了，原本還比較平穩的通貨膨脹，迅速的爆發開來，而且還是一場全球性的通膨。

接下來就是現如今所發生的事情，美聯儲開始連續性的加息，資金開始向美國回流，歐元迅速貶值，已經與美元持平，日元則跌的更兇，韓元也跌倒了次貸危機的水平。

美國再次利用美元霸權的優勢，割歐洲和日本的韭菜，就像三十多年前《廣場協議》那樣，只不過這回又多了一茬新韭菜，叫韓國！