第七百零三章 三十年太長，只爭朝夕！

李衛東這邊說著自己的觀點，魏總監則低聲的向幾位保險公司的領導解釋著一些專業術語。

2007年，中國信貸領域還不像後世那麽的精彩紛呈，在那個支付寶和微信支付都沒有興起的年代，諸如P2P網貸，互聯網小貸，消費金融貸，現金貸，各種助貸等等，尚且處於空白領域。

即便是信用卡的審批，當時的監管也比較嚴格，更別說其他信用消費了。普通人對次級貸款這東西，就更是沒有概念，更何況是次級房貸市場。

美國的次貸市場卻是泛濫的，那幾位在華爾街工作過的金融專家，自然對於美國的次貸市場比較熟悉，然而保險公司的幾位領導，對此卻頂多是知道一個皮毛。

李衛東很清楚，要拿到十五億美金的融資，關鍵還是得看這幾位領導的態度，於是李衛東決定，幹脆從源頭講起。

“諸位領導，我還是從頭說一說，美國即將爆發的這一場金融危機吧，這事情還得從貸款買房說起……”李衛東清了清嗓子，開始侃侃而談起來：

“老百姓買房錢不夠，便將買的房子做抵押，從銀行按揭貸款，這個各位明白，不用過多解釋。

雖然房貸的回報率很客觀，辦個三十年的貸款所還的利息可能比本金還要高，但是房貸的回報周期實在是太長了，一個房貸動輒二三十年才能還清貸款。

美國的銀行覺得三十年太長，我只爭朝夕！於是在六十年代的時候，一個叫劉易斯的經濟學家，發明了一種名叫抵押支持證券的東西，簡稱MBS。

這種MBS就是將客戶的貸款打包變成證券，用低於按揭利率，但高於本金的價格賣出，以後購房者所償還的本息，都歸債券持有者所有。等於是債券認購者間接的把錢借給了購房者。因此MBS也被稱之為房貸債券。

簡單的說，這種MBS讓銀行由出錢的一方，變成了二道販子，銀行將有錢人的錢借給購房者買房，將還款風險專家給債券持有者的同時，還從中吃了一波利差。

而且通過出售MBS，銀行可以快速的回籠資金，然後再將回籠的資金貸給購房者，再打包MBS賣出去回籠資金，然後再貸款，以此周而復始。

因此有了MBS以後，銀行受理的房貸就像是滾雪球，越滾越大，理論上是可以無限制的滾下去，而這個過程中銀行也能不斷的賺取利差。

也正是MBS，將美國的房地產行業，從資本化帶入了證券化，這一創舉給美國的銀行業帶來了空前的繁榮，但是卻給美國的金融業埋下了隱患，這個隱患就是未來所發生的次貸危機。”

隋主任馬上跟風說道；“是啊，這個MBS對於銀行業而言，真的是好東西，我之前還在銀行的時候，就跟團出國考察過這個MBS。但是考慮到其中的金融風險，咱們國家還沒有這東西。”

“我記得前兩年國內好像出台了一個試點辦法吧？”有一位領導開口問道。

“2005年的時候是出台了一個《信用資產證券化試點管理辦法》，但最終是雷聲大雨點小，畢竟信貸在咱們國家，規模還比較小，具體應用也不成熟，不可能邁這麽大的步子。”隋主任還開口答道。

亞洲的MBS是亞洲金融危機以後才逐漸開始發展的，最早引入MBS的是港島，隨後韓國、日本、泰國等國也開始在MBS領域的嘗試。

中國的金融市場比較保守，監管也更加嚴格，直到2015年的時候，央行和銀監會才發布了《個人住房抵押貸款資產支持證券信息披露指引（試行）》。

到了2020年，全國MBS的發行量也只有4243億人民幣，而當年光是公積金貸款就發放了1.3萬億，對比同時期近五十萬億的房地產貸款余額，還不到百分之一。

對於銀行業而言，回籠百分之一的資金，只是毛毛雨而已，都不夠付一年期定期利息的。

但是作為金融機構，肯定是很希望國家開放MBS的，這東西完全就是白賺利差，國內的金融機構去美國參觀，看到人家的MBS，早就饞哭了。

之前說話的那位領導接著說道：“李董事長，美國的MBS，我們是有所了解的，不過這個跟你所說的次貸危機有什麽關系？”

“次級貸款也是貸款，一樣可以做成MBS出售的，只不過這種MBS的風險要大得多！”李衛東微微一笑接著說道：

“我們都知道，美國人習慣了超前消費，寅吃卯糧，今天花明天的錢，因此刷信用卡是美國人日常生活方式，而這個過程中自然會產生很多的信用比較差的人。

比如我還信用卡稍微遲了一些，信用就會降低，再比如我每一期只還最低額度，雖然不會降低信用評級，但銀行也不會給我提高評級，我就貸不到更多的錢。

另外像是一些經常失業的人，收入不穩定的人，甚至是根本沒有收入的人，這些人的信用評級也不會很高，他們的還債能力較低，所以被定義為次級信用貸款者，只能去申請次級貸款。