第七百零四章 融資到手

會議室中，幾位金融專家已經意識到了問題的嚴重性。

保險公司的領導雖然依據是一臉懵懂，但是從專家的表情，便能夠感覺到，李衛東說的是一件很嚴重的事情。

如果只是次級貸款斷供率升高的那百分之幾，對於美國那龐大的經濟體量而言，不過是毛毛雨而已，無非就是銀行受點損失，貸款人信用降低而已。

美國光是3億美金規模以上的銀行，就有兩千多家，資產超過十九萬億美金，斷供損失的那點錢，均攤到十九萬億美金的資產上，不過是九牛一毛而已。

CDS的違約則要嚴重的多，主要是套娃套的太大了，也使得CDS違約所產生的金融風險幾何倍的放大。

但即便是這樣，CDS違約也就是造成局部性的金融問題，頂多類似於2000年互聯網泡沫那種情況，以美國的經濟體量也能撐得住。

然而再加上CDO的話，那就是全面性的金融風險了，對於美國的整個金融體系都是一場核打擊，引發全球性的金融危機絕對不是危言聳聽。

CDO的全程是擔保債務憑證，就是把所有可能的現金流打包在一起，並且進行重新包裝，再以產品的形式投放到市場的憑證。

這個現金流可以是債券、債務、保費、CDS等，全都是固定收益產品，可以預測到未來的收益。也就是說這個CDO，本身就是一種固定收益證券。

你可以把CDO看成是一堆借條，等到借條到期，借款人來還錢，就能得到收益。但是借錢的人到期不還錢耍賴皮，那麽就會產生損失。

CDO這個東西本身是沒有問題的，把各種各樣的現金流分拆再打包，就相當於是分散投資，降低了風險。

但是負責將現金流拆分打包的人，卻有問題，再好的金融產品，也架不住華爾街的金融機構玩騷操作啊！

最初的CDO裏面，都是一些比較優質的現金流，也就是都能兌現的借條。

但是優質現金流就那麽多，賣著賣著就不夠賣的了，於是金融機構就開始往CDO裏面，摻雜一些不那麽優質的現金流。比如次級貸款所產生的MBS和CDS這種高風險產品。

這相當於好產品和壞產品搭著賣，比如你買一箱好蘋果，得順便買一個爛梨。

再到後來，金融機構發現，我手裏的爛梨有些多，好蘋果有些少，於是幹脆就提高爛梨的比例，你買一箱好蘋果，就得買一箱的爛梨。

但是顧客也不是傻子，我買一箱蘋果，有一個爛梨，尚且可以接受。可是一箱蘋果裏，一半都是爛梨，這我肯定不幹了，傻子才會買呢！

於是華爾街的金融機構又進行了一波騷操作，那就是在分拆重組產品的時候，盡可能的做的復雜一些，讓顧客搞不懂我這裏面到底有多少好蘋果，有多少爛梨。

之前說過，CDS這種東西就是給保險賣保險，然後不斷的套娃，而這種套娃的模式，就非常適合在分拆重組的時候進行騷操作。

比如銀行貸出了100萬的次級貸款，然後去找保險公司買CDS，搞了個合同1號，保險公司再找其他保險公司，給合同1號買保險，搞了個合同2號。

以此類推，最終這100萬次級貸款，套娃套出了10份合同，分別是合同1號到合同10號。

金融機構就把合同1號到合同10號，分拆成100份，然後挑10份打包在一起組成CDO，拿到市場上出售。

而當投資者看到這份CDO，總得了解裏面都有什麽東西吧，於是從裏面挑出一份合同，發現是合同10號。

合同10號是針對合同9號的保險，買家想要知道合同10號裏面是什麽，就得去看合同9號，而想要知道合同9號是啥，又得去找合同8號。以此類推，最終找到合同1號，才會發現，原來是那100萬次級貸款的保險。

然後買家又從CDO裏面抽出另一份CDS合同，可能是另一個套娃的合同10號，然後他再去找另一個套娃的合同9號，再以此類推，又經歷了一個麻煩的過程。

華爾街金融機構的騷操作就是，把一大堆套娃的合同10號，塞進CDO裏面，這樣買家根本就不可能查清楚，CDO裏面到底是什麽東西。

有經濟學家這種CDO比喻成開盲盒，但實際上這東西比開盲盒還狠。

盲盒這東西，也只是你開之前不知道裏面是什麽，當你把盲盒打開以後，裏面有什麽東西一目了然。

然而被華爾街包裝過的CDO，不光你買之前不知道裏面是什麽東西，就算你買了之後打開一看，你也不知道裏面是什麽東西。

而由於CDS的套娃實在是套的太多了，所以有些時候，負責對CDS進行拆分重組的金融機構，自己都搞不清楚我這個CDO裏面賣的是什麽東西！

無論經濟學還是社會學，這都是很難想象的事情。你一個賣東西，不知道自己賣的是什麽，而且這東西還賣了幾十萬億美金！